时间:第一阶段1949-1978
阶段:发展缓慢
宏观背景:计划经济,企业自主性弱;物资短缺,买方市场
政策环境:
84年,不再对酒企调拨粮食,白酒税率从60%降到30%
88年,名酒价格管制放开
行业特点:
重视研发,出酒率提升
名酒评选,品质增强
价格放开后,企业价格策略出现分化
驱动因素:产能
代表企业:老窖、汾酒
时间:第二阶段1979-1996
阶段:快速发展
宏观背景:
经济降温,货币政策收紧,经济高增长、高通胀双回落
民营经济大发展,GDP两位数增长,高增长、高通胀并行
政策环境:
现制政务消费,名酒不上桌,名酒价格受管制
93年,公务消费禁止购买烟酒;
96年,公务宴请不喝白酒
行业特点:
酒企集体下调价格,茅台降价50%
企业开始注重品牌营销
需求扩张,买断品牌开始兴起
名酒涨价
驱动因素:广告
代表企业:孔府家、孔府宴、秦池
时间:第三阶段1997-2003
阶段:衰退震荡
宏观背景:亚洲金融危机冲击明显,通货紧缩
政策环境:
98年,白酒行业实行生产许可制度;
02年,取消白酒上市公司先征后返18%的所得税优惠
行业特点:
名酒价格回落,五粮液高于茅台
山西朔州假酒事件轰动全国,行业进入深度调整期
部分企业开始走多元化经营
驱动因素:渠道
代表企业:大商制-五粮液;深度分销-洋河、古井
时间:第四阶段2004-2013
阶段:黄金十年
宏观背景:GDP重回两位数增长,固定资产投资加速;08年金融危机冲击,财政政策宽松
政策环境:
06年,纯粮酒税率统一为20% ;
09年,严查酒后驾驶
行业特点:
黄金十年,量价齐升
渠道深度分销模式开始兴盛
09年产业资本纷纷入局白酒行业
驱动因素:渠道
代表企业:大商制-五粮液;深度分销-洋河、古井
时间:第五阶段2014-2015
阶段:深度跳帧
宏观背景:经济增速换挡,财政政策收紧,产能过剩面临出清;地产出现长周期拐点
政策环境:
塑化剂事件
12年,控制三公消费;
13年,开出对茅台、五粮液反垄断罚单
行业特点:
高档酒品价格大幅下降
消费者主权意识觉醒,名酒品牌化时代到来
驱动因素:品牌
代表企业:茅台
时间:第六阶段2016至今
阶段:复苏分化
宏观背景:货币政策放松,房地产回暖;股市财富效应
政策环境:
白酒产业申请的消费税计税价格低于对外销售价格70%以下,且在1000万以上白酒,消费税最低计税价格由省国税局核定
行业特点:
高端酒、次高端酒及地方酒龙头业绩增速较高
分化集中趋势明显
驱动因素:品牌
代表企业:茅台