时间：第一阶段1949-1978  

阶段：发展缓慢 

宏观背景：计划经济，企业自主性弱；物资短缺，买方市场

政策环境：

84年，不再对酒企调拨粮食,白酒税率从60%降到30%

88年，名酒价格管制放开 

行业特点：

重视研发，出酒率提升

名酒评选，品质增强

价格放开后，企业价格策略出现分化

驱动因素：产能 

代表企业：老窖、汾酒

时间：第二阶段1979-1996

阶段：快速发展

宏观背景：

经济降温，货币政策收紧，经济高增长、高通胀双回落

民营经济大发展，GDP两位数增长，高增长、高通胀并行 

政策环境：

现制政务消费，名酒不上桌，名酒价格受管制

93年，公务消费禁止购买烟酒；

96年，公务宴请不喝白酒 

行业特点：

酒企集体下调价格，茅台降价50%

企业开始注重品牌营销

需求扩张，买断品牌开始兴起

名酒涨价

驱动因素：广告

代表企业：孔府家、孔府宴、秦池

时间：第三阶段1997-2003

阶段：衰退震荡

宏观背景：亚洲金融危机冲击明显，通货紧缩

政策环境：

98年，白酒行业实行生产许可制度；

02年，取消白酒上市公司先征后返18%的所得税优惠

行业特点：

名酒价格回落，五粮液高于茅台

山西朔州假酒事件轰动全国，行业进入深度调整期

部分企业开始走多元化经营

驱动因素：渠道 

代表企业：大商制-五粮液；深度分销-洋河、古井

时间：第四阶段2004-2013

阶段：黄金十年

宏观背景：GDP重回两位数增长，固定资产投资加速；08年金融危机冲击，财政政策宽松 

政策环境：

06年，纯粮酒税率统一为20% ;

09年，严查酒后驾驶

行业特点：

黄金十年，量价齐升

渠道深度分销模式开始兴盛

09年产业资本纷纷入局白酒行业

驱动因素：渠道

代表企业：大商制-五粮液；深度分销-洋河、古井

时间：第五阶段2014-2015 

阶段：深度跳帧 

宏观背景：经济增速换挡，财政政策收紧，产能过剩面临出清；地产出现长周期拐点 

政策环境：

塑化剂事件

12年，控制三公消费；

13年，开出对茅台、五粮液反垄断罚单

行业特点：

高档酒品价格大幅下降

消费者主权意识觉醒，名酒品牌化时代到来

驱动因素：品牌 

代表企业：茅台

时间：第六阶段2016至今

阶段：复苏分化

宏观背景：货币政策放松，房地产回暖；股市财富效应

政策环境：

白酒产业申请的消费税计税价格低于对外销售价格70%以下，且在1000万以上白酒，消费税最低计税价格由省国税局核定

行业特点：

高端酒、次高端酒及地方酒龙头业绩增速较高

分化集中趋势明显

驱动因素：品牌

代表企业：茅台